市場(chǎng)消化關(guān)稅和數(shù)據(jù)影響 美債收益率從逾四個(gè)月低位連續(xù)反彈

　　新華財(cái)經(jīng)北京3月6日電 美國(guó)10年期國(guó)債收益率周三（3月5日）上漲3.05個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.28%，在周二盤(pán)初跌破4.11%后持續(xù)反彈。2年期美債收益率5日上漲不足1個(gè)基點(diǎn)，至4.01%。

　　美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）5日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月美國(guó)非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）環(huán)比超預(yù)期上漲了0.7點(diǎn)至53.5點(diǎn)。服務(wù)業(yè)活動(dòng)的持續(xù)擴(kuò)張勢(shì)頭，沖淡了此前因關(guān)稅問(wèn)題帶來(lái)的恐慌情緒，美債收益率盤(pán)中拉升。

　　由于擔(dān)憂(yōu)特朗普的關(guān)稅政策拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，10年期美債收益率在周二曾一路跌至2024年10月21日以來(lái)新低。

　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型預(yù)測(cè)2025年第一季度美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的年率）為-2.8%，之前預(yù)測(cè)為-1.5%。

　　CETERA金融集團(tuán)首席信息官Gene Goldman表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和潛在通脹上升的結(jié)合讓投資者感到擔(dān)憂(yōu)?？傮w情況是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎正在放緩，而關(guān)稅只會(huì)加劇這種情況并造成更多不確定性。

　　美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司（ADP）5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國(guó)私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加7.7萬(wàn)人，漲幅收窄至2024年7月以來(lái)最低水平。

　　ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)拉·理查德森（Nela Richardson）表示，政策不確定性和消費(fèi)支出放緩可能導(dǎo)致2月企業(yè)裁員或招聘放緩。數(shù)據(jù)表明，雇主在評(píng)估未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)，對(duì)招聘猶豫不決。

　　美國(guó)勞工部將于3月7日公布今年2月就業(yè)報(bào)告。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)或?yàn)?6萬(wàn)，失業(yè)率可能維持在4%不變。

　　摩根士丹利研報(bào)指出，自2024年9月以來(lái)，美債收益率在市場(chǎng)波動(dòng)中不斷走低，并已接近200日移動(dòng)平均線。美債收益率的進(jìn)一步下降需要美聯(lián)儲(chǔ)政策的“鴿派”轉(zhuǎn)向，而當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率的定價(jià)已經(jīng)顯示出明顯的下行趨勢(shì)。除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的變化，關(guān)稅問(wèn)題也是影響市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。特朗普政府的關(guān)稅政策一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，但該機(jī)構(gòu)觀察到，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅新聞的敏感度正在下降，出現(xiàn)了“關(guān)稅疲勞”的跡象。