美、加制造業(yè)PMI分化！美國短暫回暖 加拿大陷入萎縮

　　美國2月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值錄得52.7，高于初值51.6和1月終值51.2，顯示制造業(yè)健康狀況有所改善。然而，盡管制造業(yè)生產(chǎn)增長達(dá)到了自2022年5月以來的最高水平，新訂單增長也創(chuàng)下一年來最佳表現(xiàn)，報(bào)告指出，這種回升可能只是暫時(shí)現(xiàn)象。

　　標(biāo)普全球市場情報(bào)首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，制造業(yè)的增長很大程度上受到企業(yè)和客戶在關(guān)稅上漲前囤積庫存的推動(dòng)，而非需求的真正回暖。此外，出口大幅下滑，供應(yīng)商交貨延誤情況自2022年10月以來最為嚴(yán)重，主要受到關(guān)稅不確定性帶來的貿(mào)易干擾影響。

　　盡管1月市場對(duì)未來一年的前景持有近三年來最樂觀的態(tài)度，2月的商業(yè)信心明顯下降。越來越多的企業(yè)對(duì)特朗普新政府實(shí)施的關(guān)稅政策及其他措施表達(dá)了擔(dān)憂，尤其是關(guān)稅的通脹效應(yīng)顯著上升，導(dǎo)致工廠投入成本在2月份大幅上漲。企業(yè)普遍將這些更高的成本轉(zhuǎn)嫁給客戶，使工廠產(chǎn)品價(jià)格通脹達(dá)到兩年來的最高水平。制造商擔(dān)心，這不僅會(huì)抑制未來幾個(gè)月的銷售，還可能促使美聯(lián)儲(chǔ)采取更鷹派的通脹應(yīng)對(duì)措施。

　　相較之下，加拿大的制造業(yè)狀況則更加嚴(yán)峻。2月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI從1月的51.6大幅下降至47.8，跌破榮枯線，顯示制造業(yè)陷入萎縮。調(diào)查顯示，受美加邊境關(guān)稅適用范圍及稅率不確定性影響，企業(yè)生產(chǎn)大幅下滑，新訂單出現(xiàn)更大幅度的下降，市場需求受到嚴(yán)重沖擊。

　　標(biāo)普全球市場情報(bào)經(jīng)濟(jì)學(xué)總監(jiān)Paul Smith表示，由于對(duì)未來的不確定性增加，加拿大制造商的信心降至2020年4月以來的最低水平，企業(yè)普遍采取更為謹(jǐn)慎的采購和雇傭策略，并在2月削減了采購量和雇員數(shù)量。

　　此外，加拿大制造業(yè)面臨的另一大挑戰(zhàn)是投入成本通脹的加速上升。2月份，加拿大工廠投入成本的上漲速度達(dá)到了自2023年4月以來的最高水平，部分原因是美元走強(qiáng)推高了進(jìn)口成本，同時(shí)一些供應(yīng)商在未來關(guān)稅可能調(diào)整之前提高了價(jià)格。這些因素共同加劇了加拿大制造業(yè)的壓力，使其前景更加黯淡。