半導(dǎo)體砍單蔓延到MCU，價(jià)格雪崩已在眼前

激石Pepperstone(http://hysxdzy.com/)報(bào)道：

7月1日早上，市場(chǎng)消息稱(chēng)半導(dǎo)體芯片砍單、降價(jià)的風(fēng)暴再次擴(kuò)大，本次涉及的標(biāo)的是MCU（微控制器），尤其是以消費(fèi)型應(yīng)用價(jià)格下降最大。此外，還有全球五大MCU廠價(jià)格腰斬的消息傳出。

見(jiàn)智研究（公眾號(hào)：見(jiàn)智研究Pro）認(rèn)為：MCU降價(jià)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)又是一個(gè)重磅炸彈，但是未來(lái)MCU的價(jià)格和需求將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。

中國(guó)MCU消費(fèi)應(yīng)用第一，受創(chuàng)影響最大

MCU在6月前的價(jià)格仍舊非常堅(jiān)挺，龍頭廠商還紛紛延長(zhǎng)貨期（普遍在50周），海外大廠還開(kāi)啟了多輪漲價(jià)，國(guó)內(nèi)廠商也跟隨漲價(jià)趨勢(shì)。而本次降價(jià)消息，對(duì)于MCU的高光時(shí)刻將會(huì)有所抑制和扭轉(zhuǎn)。

2021年，全球MCU市場(chǎng)ASP逆轉(zhuǎn)了20年來(lái)的價(jià)格下降趨勢(shì)，上漲了10%至0.64美元，特別是32位高階MCU的需求提升。

而就全球MCU下游應(yīng)用來(lái)看，汽車(chē)占39%，工控占27%，消費(fèi)占18%；

但是，值得特別關(guān)注的是，中國(guó)MCU的下游應(yīng)用中消費(fèi)位居第一，占到27%，其次是汽車(chē)和工控。

也就是說(shuō)消費(fèi)型MCU需求的下降對(duì)中國(guó)廠商的沖擊影響最大。消費(fèi)型產(chǎn)品如手機(jī)、小家電等終端應(yīng)用在上半年需求已經(jīng)出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，MCU產(chǎn)品將呈現(xiàn)供給大于需求的情況，所以本次消息中所提到的消費(fèi)型MCU價(jià)格下降最大也在預(yù)期之內(nèi)。

汽車(chē)和工控MCU需求仍舊飽滿

而對(duì)于汽車(chē)和工控來(lái)說(shuō)，MCU的需求量不像是消費(fèi)領(lǐng)域一樣呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，反而持續(xù)上升。

從汽車(chē)應(yīng)用來(lái)看：汽車(chē)電子電控均需要用到電子控制單元（ECU），而每個(gè)ECU至少要用到一顆MCU作為核心控制芯片。汽車(chē)在電動(dòng)化的升級(jí)趨勢(shì)下，單車(chē)用量呈現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)。傳統(tǒng)燃油車(chē)單車(chē)用量通常在70個(gè)，而智能電動(dòng)車(chē)的單車(chē)用量約300個(gè)。隨著智能電動(dòng)車(chē)滲透率的提高，車(chē)用MCU的需求也會(huì)進(jìn)入高增長(zhǎng)階段。

汽車(chē)MCU對(duì)安全性要求嚴(yán)格、認(rèn)證時(shí)間長(zhǎng)，所以主要供應(yīng)集中于海外龍頭公司。比如意法半導(dǎo)體（市場(chǎng)份額22%）、恩智浦（市場(chǎng)份額22%）、微芯（市場(chǎng)份額15%）、英飛凌（市場(chǎng)份額14%）、德州儀器（市場(chǎng)份額9%）。

國(guó)內(nèi)廠商中兆易創(chuàng)新相對(duì)領(lǐng)先，但是主要出貨量仍舊在消費(fèi)居多，不過(guò)21年在工業(yè)領(lǐng)域的銷(xiāo)售額在持續(xù)增長(zhǎng)。

而MCU工業(yè)應(yīng)用中也非常廣泛：比如機(jī)器人、工業(yè)自動(dòng)化、電動(dòng)工具等等。得益于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展，對(duì)于工控MCU的需求也較為旺盛。

庫(kù)存飽滿，價(jià)格回落

從價(jià)格端來(lái)看，MCU平均價(jià)格在2021年出現(xiàn)20年以來(lái)的首次大漲。以意法半導(dǎo)體的產(chǎn)品價(jià)格為例，部分主流32位MCU價(jià)格漲幅超過(guò)400%，而在今年一季度的時(shí)候價(jià)格也從年底的回調(diào)趨勢(shì)中扭轉(zhuǎn)。

另外，從主流產(chǎn)品的貨期中來(lái)看，此前MCU的產(chǎn)品貨期均未有出現(xiàn)明顯緩解，仍舊高達(dá)50周左右。

但是，根據(jù)7月1日國(guó)內(nèi)采購(gòu)商渠道的庫(kù)存來(lái)看：目前MCU的庫(kù)存量都已經(jīng)非常充足，且2021年產(chǎn)品的庫(kù)存量仍舊非常大，包括意法半導(dǎo)體、德州儀器、恩智浦、兆易創(chuàng)新等龍頭廠商。

綜上，見(jiàn)智研究（公眾號(hào)：見(jiàn)智研究Pro）認(rèn)為，目前MCU的市場(chǎng)供應(yīng)量非常充足，消費(fèi)端的需求明顯下降，汽車(chē)和工控的需求仍舊保持增長(zhǎng)，而產(chǎn)品采購(gòu)價(jià)格由于供給端過(guò)剩，會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

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直播預(yù)告

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《首席連線》2022中期市場(chǎng)展望 電子專(zhuān)場(chǎng)——終端需求變化 半導(dǎo)體下半年趨勢(shì)展望

直播看點(diǎn)：

1、手機(jī)廠商大幅砍單，產(chǎn)業(yè)鏈大受影響?

2、汽車(chē)電子帶來(lái)哪些行業(yè)重要變革?

3、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈增長(zhǎng)是否依舊？

國(guó)盛證券研究所副所長(zhǎng) 、電子首席分析師 、智能汽車(chē)大組組長(zhǎng)【鄭震湘】

復(fù)旦大學(xué)微電子碩士，11年從業(yè)經(jīng)歷，歷任安信證券電子首席分析師、華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理兼電子/中小盤(pán)首席分析師、中泰證券研究所所長(zhǎng)助理兼電子首席分析師等。七年集成電路學(xué)習(xí)、設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)、華為產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)形成自己科技股研究框架，從13年開(kāi)始的全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的電子行業(yè)去臺(tái)灣化觀點(diǎn)開(kāi)始，逐步構(gòu)建從科技紅利角度構(gòu)建產(chǎn)業(yè)到資本研究方法，深度覆蓋消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、汽車(chē)電子、安防等子行業(yè)，提出”硅片剪刀差”、“硅含量提升”獨(dú)家核心邏輯，前瞻深度推薦半導(dǎo)體板塊。2013-2016年新財(cái)富電子行業(yè)第一名、2019、2021年新財(cái)富第二名、2020年新財(cái)富第三名、2013-2015金牛獎(jiǎng)電子行業(yè)第一名、2013、2015年水晶球電子團(tuán)隊(duì)第一名團(tuán)隊(duì)核心成員、2019年水晶球第二名，2020年水晶球第一名，2021年水晶球第二名。

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