美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要表明FOMC與明年利率市場(chǎng)預(yù)期之間存在脫節(jié)

　　海投排行訊——在2025年的第一次會(huì)議之后，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，同時(shí)降低了進(jìn)一步降息的力度和緊迫性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要稱：“在考慮聯(lián)邦基金利率的預(yù)期路徑時(shí)，基金經(jīng)理指出，期權(quán)價(jià)格隱含的模式政策利率路徑在會(huì)議間隔期間沒有明顯變化，并且與2025年聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)大致一致?！?/p>

　　就在去年9月，央行還預(yù)測(cè)2025年將加息四次。

　　紀(jì)要表示：“期貨價(jià)格隱含的平均利率路徑也幾乎沒有變化，高于2024年12月《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》（SEP）中相應(yīng)的利率中位數(shù)。公開市場(chǎng)研究部的市場(chǎng)預(yù)期調(diào)查所隱含的模式路徑在會(huì)議間隔期間有所上升，受訪者普遍認(rèn)為政策降息將比之前評(píng)估的要晚發(fā)生，并且與市場(chǎng)隱含的到2026年初的路徑大致一致?！?/p>

　　紀(jì)要補(bǔ)充稱：“但在此之后，基于調(diào)查的路徑明顯低于市場(chǎng)隱含的路徑，這種差異可能在一定程度上反映了積極的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以及調(diào)查偏差。”

　　盡管聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員承認(rèn)，通脹壓力在過(guò)去一年有所緩解，甚至可能比表面上更好，但會(huì)議紀(jì)要顯示，委員會(huì)仍然擔(dān)憂物價(jià)。

　　會(huì)議紀(jì)要指出：“一些與會(huì)者指出，去年第一季度相對(duì)較高的通脹數(shù)據(jù)提振了目前的12個(gè)月通脹數(shù)據(jù)，幾位與會(huì)者指出，過(guò)去3個(gè)月、6個(gè)月或9個(gè)月的累計(jì)通脹數(shù)據(jù)比12個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)顯示出更大的進(jìn)步。大多數(shù)與會(huì)者評(píng)論說(shuō)，11月和12月的環(huán)比通脹數(shù)據(jù)顯示，在實(shí)現(xiàn)委員會(huì)的價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)方面取得了顯著進(jìn)展，包括在一些關(guān)鍵的子類別中。然而，許多與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，需要更多的證據(jù)來(lái)證明通脹持續(xù)放緩，以支持通脹正在可持續(xù)地回到2%水平的觀點(diǎn)?！?/p>

　　會(huì)議紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持要等待通脹方面出現(xiàn)更多的改善，然后再考慮進(jìn)一步降息。

　　會(huì)議紀(jì)要稱：“在討論貨幣政策前景時(shí)，與會(huì)者認(rèn)為，委員會(huì)有充分的時(shí)間來(lái)評(píng)估經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的發(fā)展前景，絕大多數(shù)人指出，政策立場(chǎng)仍然是限制性的。與會(huì)者表示，如果經(jīng)濟(jì)保持在最大就業(yè)水平附近，他們希望在進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間之前，看到通脹取得進(jìn)一步進(jìn)展。與會(huì)者指出，政策決定沒有預(yù)設(shè)的路線，而是取決于經(jīng)濟(jì)的演變、經(jīng)濟(jì)前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡?！?/p>