12月13日財經(jīng)早餐：美聯(lián)儲決議前，投資者獲利了結(jié)，金價自五周高點回落

　　海投排行訊——周五（北京時間12月13日），現(xiàn)貨黃金交投于2680.41附近，投資者在金價觸及五周高點后獲利了結(jié)，并在下周美聯(lián)儲會議召開前平倉，限制了金價的漲幅，美原油交投于69.93美元/桶附近，盡管受到對美聯(lián)儲降息預期升溫的支撐，但更受供應充足的預測打壓。

　　道瓊斯工業(yè)指數(shù)周四收盤下跌0.53%，至43914.12點；標普500指數(shù)下跌0.54%，至6051.25點；納斯達克指數(shù)下跌0.66%，至 19902.84 點。日內(nèi)重點關(guān)注：英國貿(mào)易帳、英國GDP數(shù)據(jù)和工業(yè)數(shù)據(jù)，美國進出口數(shù)據(jù)，加拿大制造業(yè)數(shù)據(jù)，德國央行公布半年度預期報告。

　　股市

　　美股周四回落，投資者在美聯(lián)儲下周召開會議之前對主要經(jīng)濟指標進行了評估。美國勞工部周四發(fā)布的報告顯示，11月份美國生產(chǎn)者價格漲幅超過預期，但服務成本的放緩表明通脹下降的趨勢仍在繼續(xù)。美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)意外攀升，引發(fā)了對勞動力市場韌性的擔憂。

　　美國銀行財富管理高級投資策略師Rob Haworth說，“投資者正試圖弄清美聯(lián)儲下周會做什么？通脹是否真的會成為一個問題，美聯(lián)儲必須真正放緩降息的步伐，還是他們能夠做到？”Haworth補充說，納斯達克指數(shù)周三觸及歷史新高后出現(xiàn)了獲利回吐。

　　在科技股強勁反彈的推動下，納斯達克指數(shù)周三首次突破 20，000 點大關(guān)。同時，標普500 指數(shù)達到近一周以來的最高水平，這主要是受到一份通脹報告的提振，該報告鞏固了美聯(lián)儲在 12 月 17-18 日會議上降息 25 個基點的預期。

　　根據(jù) CME 的FedWatch工具，交易員認為下周降息的可能性超過 98%。不過，市場預計 1 月份將暫停降息，幾位美聯(lián)儲官員上周敦促謹慎對待貨幣政策寬松的步伐，因經(jīng)濟仍有韌性。

　　大盤股和成長股表現(xiàn)不一，英偉達下跌 1.4%，而微軟上漲0.1%，Adobe 大跌 13.7%，此前這家 Photoshop 制造商預計 2025 財年營收低于華爾街預期，拖累了整個科技板塊。在標普 11 個主要板塊中，只有必需消費品類股上漲。

　　今年以來，華爾街主要股指多次創(chuàng)下歷史新高，因得益于市場對人工智能的熱情，權(quán)重科技股上漲，也受美聯(lián)儲降息預期帶動。

　　在特朗普贏得總統(tǒng)大選后，美國股市在 11 月份表現(xiàn)強勁，這主要是受到商業(yè)友好政策將提振企業(yè)利潤的預期所推動，12 月份開始時，美國股市走勢普遍向好。

　　金市

　　金價周四下跌超過1%，原因是投資者在盤初短暫觸及五周高點后獲利了結(jié)，并在下周美聯(lián)儲會議召開前平倉?，F(xiàn)貨金下跌1.2%，報每盎司2684.15美元；美國期金下跌1.7%，報2，709.40美元。黃金盤初攀升至11月6日以來的最高水平。

　　MarketPulsebyOANDA市場分析師ZainVawda表示：“多頭維持近期勢頭，不過在美聯(lián)儲會議之前可能會出現(xiàn)回調(diào)，因為投資者鎖定利潤。會后焦點將轉(zhuǎn)移到對1月份會議和未來政策方向的指引上，這對決定市場進一步上漲的可持續(xù)性至關(guān)重要?！?/p>

　　CME的FedWatch工具認為，12月降息的可能性為98%。由于食品成本飆升，11月份美國生產(chǎn)者價格漲幅超過預期。周三公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，11月份消費者價格增幅為七個月來最大。

　　現(xiàn)貨白銀下跌2.7%，至每盎司30.04美元；鉑金下跌1.1%，至929.64美元；鈀金下跌1.1%，至970.96美元。

　　油市

　　油價周四小跌，受石油市場供應充足的預測打壓，但受到對美聯(lián)儲降息預期升溫的支撐。布倫特原油期貨收跌0.15%，至每桶 73.41 美元。美國原油期貨下跌0.38%，報 70.02 美元。

　　國際能源署（IEA）周四表示，即使在OPEC+延長減產(chǎn)措施和需求預測略高于預期的情況下，2025年全球石油市場仍將供應充足。

　　IEA在月度油市報告中仍將2025年全球石油需求增長預測從上個月的99萬桶/日提高到110萬桶/日，“主要是在亞洲國家刺激措施產(chǎn)生了影響”。

　　石油輸出國組織（OPEC）周三下調(diào)了今明兩年的石油需求增長預測，強調(diào)了印度和其他地區(qū)的疲軟，這是該產(chǎn)油國集團連續(xù)第五次下調(diào)預測。Price Futures Group分析師Phil Flynn說， “如果你看一下實際數(shù)據(jù)，國際能源署的意思是，他們預測的供應過?，F(xiàn)在就應該出現(xiàn)?！?/p>

　　國際能源署的數(shù)據(jù)顯示，10月份全球石油庫存減少了3，930萬桶，原因是煉油廠活動低迷，而全球石油需求卻在上升。

　　美國 11 月份通脹率略有上升，符合經(jīng)濟學家的預期。投資者普遍預計美聯(lián)儲將再次降息，從而助長了對經(jīng)濟增長和能源需求的樂觀情緒。

　　美國能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，在世界第一大石油消費國美國，上周汽油和餾分油庫存增幅超過預期。摩根大通分析師在一份報告中說，本月全球石油需求的增長速度低于預期，但仍保持了韌性。11 月份，中國原油進口七個月來首次出現(xiàn)同比增長，增幅超過 14%。

　　匯市

　　美元周四上漲，此前一項通脹讀數(shù)高于預期，鞏固了對美聯(lián)儲下周降息的押注。在歐洲央行做出今年的第四次降息決定后，歐元略有下跌。

　　美國勞工部周四公布的一份報告顯示，11月生產(chǎn)者物價環(huán)比上升0.4%，路透調(diào)查的經(jīng)濟學家預計為上升0.2%。CMEFedWatchTool顯示，目前市場幾乎完全消化了美聯(lián)儲將在12月17-18日的會議上降息25個基點的預期，而一周前這一概率約為78%。

　　Corpay首席市場策略師Karl Schamotta在一份報告中稱：“盡管美聯(lián)儲被認為會將指標利率下調(diào)25個基點，但過去24小時內(nèi)加拿大央行、瑞士央行和歐洲央行的行動確保了相對于美國的交叉貨幣利差仍將較大，從而維持了美元的相對優(yōu)勢。 ”

　　歐洲央行周四將利率下調(diào) 25 個基點，并對未來進一步放松政策敞開大門，目前通脹接近其目標，而經(jīng)濟仍然疲軟。歐元兌美元紐約盤尾下跌 0.2%，報 1.0473 美元。瑞士央行降息 50 個基點。接受路透調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟學家此前預計降息幅度會小一些，為25個基點。美元兌瑞郎上漲0.78%，報0.89135瑞郎。

　　丹斯克銀行（Danske Bank）外匯研究分析師 Kirstine Kundby-Nielsen 在瑞士央行降息后表示：“（瑞郎）短期內(nèi)會面臨一些逆風。但更廣泛地說，我仍然認為歐元兌瑞郎將走低，瑞郎將走強，如果我們著眼于未來幾個月的話，我認為歐元區(qū)的形勢并不樂觀?！?/p>

　　美元兌日元小幅上漲，報152.525，前一天曾觸及兩周最高的152.845，市場人士削減了對日本下周加息的押注。路透周四報道稱，日本央行傾向于下周維持利率不變，因決策者更愿意花更多時間審視海外風險和有關(guān)明年薪資前景的線索。

　　藍天銀行首席市場策略師Akira Moroga表示，但由于市場目前預期日本央行1月就會加息，這一轉(zhuǎn)變并未真正成為促使投資者大舉買入美元/日圓的主要驅(qū)動力。他稱：“人們對 12 月有所預期，因此美元/日圓已經(jīng)從 150 日元左右漲至200日均線附近?！?/p>

　　澳元兌美元下跌0.06%，報0.6365美元。澳洲11月失業(yè)率降至八個月低點，這促使市場減少了對澳洲聯(lián)儲在12月放松政策的押注，紐元兌美元紐約尾盤下跌0.25%，報0.577美元，前一交易日觸及2022年11月以來最低的0.57625美元。

　　國際要聞

　　特朗普：于我而言，股市就是一切

　　美國當選總統(tǒng)特朗普在紐約證券交易所敲響周四的開市鐘，當天他被《時代》雜志評為2024年度人物。敲鐘后，特朗普在接受采訪時說道，“如果你不在這里（美國）生產(chǎn)（商品），你就得支付21%的稅。如果你在這里生產(chǎn)，我們會努力把稅率降到15%，你必須在美國生產(chǎn)你的產(chǎn)品?！碧乩势者€將近期上漲的股市歸功于自己擊敗了拜登（而非哈里斯），“我一直都說，對我來說，股市就是一切。這非常重要?！彼€透露，重返白宮后將與一些最富有和最有影響力的人士建立更緊密的聯(lián)系。

　　加拿大考慮對美國出口的關(guān)鍵資源加征關(guān)稅

　　據(jù)悉加拿大目前正在研究對其出口到美國的主要商品征收出口稅，包括鈾、石油和鉀肥。據(jù)了解加拿大政府內(nèi)部討論的官員稱，（若美國當選總統(tǒng)特朗普兌現(xiàn)其征收廣泛關(guān)稅的承諾）出口關(guān)稅將是加拿大的最后手段。對美國制造的商品征收報復性關(guān)稅，以及對某些加拿大產(chǎn)品實施出口管制，將更有可能會先出臺。但這些官員表示，如果特朗普決定征收關(guān)稅，加拿大施加商品出口稅是一個切實的選擇。特魯多政府可能還會提議擴大對出口管制的權(quán)力。

　　美國政策前景未卜 拉加德哀嘆歐盟還要“自找”政治不確定性

　　歐洲央行行長拉加德表示，決策者周四的貨幣政策決定被歐洲動蕩的政治局勢籠罩。盡管拉加德沒有直接提及近幾周法國政府和德國政府的垮臺，但她指出財政計劃和選舉結(jié)果保持懸念無益于央行決策，眼下決策者還在關(guān)注唐納德·特朗普重新上臺的影響?！拔覀兿Ｍ磥韼讉€月很多事情都會變得清晰，”拉加德告訴記者。“如果說這兩天我們討論了什么，那就是我們面臨的不確定性，無論是來自某些成員國的政治局勢，還是美國的政策?！?/p>

　　據(jù)悉歐洲央行考慮接下來兩次會議連續(xù)降息25個基點

　　知情人士透露，隨著通脹率在2%目標企穩(wěn)加之經(jīng)濟增長低迷，歐洲央行官員計劃1月份再降息25基點，可能3月份還有一次。知情人士稱，只要經(jīng)濟發(fā)展符合當前預期，逐步降低借貸成本是最合適的路徑。他們認為，在緊急情況下一次降息50個基點仍然是個選項，但此舉有可能傳達出一種意料之外的緊迫感。知情人士稱，官員們尚未做出任何決定，每次會議都會根據(jù)所有可獲得的信息做出評估，3月之后也是如此。他們強調(diào)，一旦特朗普1月份上臺后形勢更加明朗，央行的政策傾向可能會發(fā)生變化。

　　美國抵押貸款利率連續(xù)第三周下降 購房需求上升

　　美國抵押貸款利率連續(xù)第三周下降。房地美在聲明中表示，30年期固定利率抵押貸款的平均利率為6.6%，低于上周的6.69%。Redfin Corp．截至12月8日的四周數(shù)據(jù)顯示，購房者近幾周一直在向前推進，購房合同同比增長4.1%。Redfin經(jīng)濟研究主管Chen Zhao表示，負擔能力仍然面臨挑戰(zhàn)，因為利率仍處于高位，售價中值同比上漲6%。“需求正在適應大選后的新常態(tài)。”

　　以軍方官員：正在做好繼續(xù)對伊朗核設施可能發(fā)動襲擊的準備

　　以色列軍方官員當?shù)貢r間12日表示，隨著伊朗在中東的代理團體實力減弱以及敘利亞阿薩德政權(quán)下臺，以色列空軍正在做好繼續(xù)對伊朗核設施可能發(fā)動襲擊的準備。以軍認為，“孤立的伊朗可能會進一步推進其核計劃”，目前以色列空軍已經(jīng)摧毀了敘利亞絕大多數(shù)防空系統(tǒng)，認為現(xiàn)在有機會對伊朗的核設施發(fā)動襲擊。

　　今年第三次加息 巴西央行上調(diào)基準利率至12.25%

　　當?shù)貢r間11日，巴西中央銀行貨幣政策委員會宣布，決定將該國基準利率上調(diào)至12.25%，這是巴西央行今年第三次加息。巴西央行表示，本次加息受到國際不確定因素和巴西國內(nèi)經(jīng)濟政策的影響，并預計明年1月和3月有可能再次上調(diào)基準利率。去年8月起，巴西央行連續(xù)7次下調(diào)利率，于今年6月停止降息，隨后連續(xù)三次上調(diào)基準利率。經(jīng)過此次調(diào)整后，2024年底巴西基準利率與2023年底持平，同為12.25%。巴西央行最新《焦點》公報將2024年預期通貨膨脹率上調(diào)至4.84%，高于該國2024年至2026年通脹率管理目標的上限4.5%。

　　俄官員：對俄制裁無法達成地緣政治目的 反令歐盟損失1.5萬億歐元

　　當?shù)貢r間12日，俄羅斯外交部副部長格魯什科在評論歐盟新一輪對俄制裁措施時稱，俄方已適應各類制裁，同時將與所有有意愿合作的國家發(fā)展關(guān)系。他表示，歐盟正走在一條自我毀滅的道路上，任何地緣政治目的通過制裁手段都是無法達成的。如果歐盟想拒絕對俄合作，這是歐盟的選擇，但大部分評估顯示，這一選擇令歐盟遭受1.5萬億歐元的損失。

　　世界氣象組織：未來3個月拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)可能性超過50%

　　世界氣象組織11日發(fā)布的最新預測顯示，未來3個月，拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)的可能性超過50%，預計此次拉尼娜現(xiàn)象強度較弱且持續(xù)時間較短。據(jù)世界氣象組織介紹，目前厄爾尼諾/南方濤動現(xiàn)象（ENSO）指數(shù)處于中性狀態(tài)，既不是厄爾尼諾現(xiàn)象也不是拉尼娜現(xiàn)象。根據(jù)預測，2024年12月至2025年2月，從當前的中性狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)槔崮痊F(xiàn)象的可能性為55%。預測還顯示，2025年2月至4月，重新回到中性狀態(tài)的可能性為55%。

　　世界黃金協(xié)會：金價有望創(chuàng)下10多年來最佳年度表現(xiàn) 明年料出現(xiàn)積極但溫和的增長

　　世界黃金協(xié)會報告指出，金價有望創(chuàng)下10多年來的最佳年度表現(xiàn)，截至11月已上漲28%。在這背后，央行和投資者的購買抵消了消費者需求顯著放緩的影響。展望未來，所有人的目光都集中在特朗普第二任期對全球經(jīng)濟的影響。目前對GDP、收益率和通脹的預期表明，2025年黃金將出現(xiàn)積極但溫和得多的增長。上行走勢可能得益于利率大幅降低、波動性上升或央行黃金需求持續(xù)高于平均水平。相反，更高的長期利率或疲弱的黃金消費需求可能帶來逆風。

　　國內(nèi)要聞

　　中央經(jīng)濟工作會議：深化資本市場投融資綜合改革 打通中長期資金入市卡點堵點

　　中央經(jīng)濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。會議提出，發(fā)揮經(jīng)濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效。高質(zhì)量完成國有企業(yè)改革深化提升行動，出臺民營經(jīng)濟促進法。開展規(guī)范涉企執(zhí)法專項行動。制定全國統(tǒng)一大市場建設指引。加強監(jiān)管，促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展。統(tǒng)籌推進財稅體制改革，增加地方自主財力。深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。

　　國民養(yǎng)老保險王靜：個人養(yǎng)老金全國推開 市場將迎來歷史性政策機遇期

　　五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》。國民養(yǎng)老保險市場渠道部負責人王靜對此表示，個人養(yǎng)老金全國推開之后，預計市場將迎來歷史性的政策機遇期。各類金融機構(gòu)將圍繞人們?nèi)芷诙鄻踊酿B(yǎng)老金融需求，構(gòu)建差異化、多元化產(chǎn)品體系，提供特色化、品質(zhì)化綜合服務，尤其是實現(xiàn)對靈活就業(yè)人員、新就業(yè)形態(tài)人員等的服務覆蓋，將進一步激發(fā)全社會積極養(yǎng)老意識，厚積養(yǎng)老金融資金，有效推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。