創(chuàng)業(yè)公司的壞消息：二十年最差光景？美股IPO進(jìn)入“冰凍期”

激石Pepperstone(http://hysxdzy.com/)報(bào)道：

和過(guò)去兩年火熱的美國(guó)IPO市場(chǎng)相比，今年美國(guó)的首次公開(kāi)募股市場(chǎng)正步入數(shù)十年來(lái)最糟糕的一年。

去年年底，受到美國(guó)IPO市場(chǎng)有史以來(lái)最好的18個(gè)月的鼓舞，數(shù)百家初創(chuàng)公司正沖刺上市。然而，一系列的宏觀環(huán)境變化——高通脹、利率上升和地緣沖突等等，給美國(guó)IPO市場(chǎng)帶來(lái)不小的沖擊。

據(jù)統(tǒng)計(jì)公司Dealogic數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，美國(guó)傳統(tǒng)IPO渠道總共僅募資51億美元。根據(jù)可追溯到最早1995年的Dealogic數(shù)據(jù)，通常在這一年的這個(gè)時(shí)候，傳統(tǒng)的IPO渠道已經(jīng)籌集了大約330億美元的資金。去年同期，這一渠道募資甚至超過(guò)了1000億美元。

上一次這么低水平的IPO募資規(guī)模還要追溯到2009年，當(dāng)時(shí)美國(guó)正從金融危機(jī)的深淵中復(fù)蘇，IPO市場(chǎng)在當(dāng)年接近年底時(shí)重新受到投資者的青睞。

但是今年的情況可能有所不同，有投資者認(rèn)為，他們預(yù)計(jì)2022年的IPO市場(chǎng)不會(huì)在年底出現(xiàn)復(fù)蘇，因此，今年有可能是Dealogic自1995年開(kāi)始追蹤美股IPO數(shù)據(jù)以來(lái)融資最糟糕的一年。

IPO公司數(shù)量、融資規(guī)模的減少通常被視為經(jīng)濟(jì)和投資者的壞消息。

從事IPO工作的投行和律所認(rèn)為，那些決定在今年秋季或初冬上市的公司可能會(huì)遭遇估值減半的窘境。

一些頂級(jí)IPO律師認(rèn)為，他們對(duì)今年幾乎所有預(yù)期的交易都“束手無(wú)策”，一些希望在2023年進(jìn)行IPO的公司正在推遲尋找投行和律師。

同樣，輔助公司上市的投行和律所也不愿在當(dāng)下冷清的市場(chǎng)參與IPO市場(chǎng)。

Janus Henderson Investors的投資組合經(jīng)理Denny Fish通常會(huì)在IPO中購(gòu)買(mǎi)成長(zhǎng)型公司的股票。他表示，他最早要到2023年才打算參與任何 IPO：

感覺(jué)到時(shí)候可能會(huì)好一些，雖然美股市場(chǎng)在7月份已經(jīng)反彈，但仍然存在很多不確定性，現(xiàn)在上市的公司沒(méi)有市場(chǎng)。

一些著名的加密貨幣初創(chuàng)公司、餐飲配送公司和金融科技公司都計(jì)劃在2022年進(jìn)行IPO。不過(guò)當(dāng)前融資變得異常艱難，這些公司不得不勒緊褲腰帶。

一些公司，如快速交付初創(chuàng)公司Gopuff，正在通過(guò)裁員來(lái)削減成本；雜貨配送公司Instacart和支付公司Stripe已經(jīng)下調(diào)了他們的估值。其他一些不得不以比前幾輪融資大幅折扣的方式籌集新資金。

許多基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前不是投資這些初創(chuàng)公司的好時(shí)候。那些在2020年和2021年投資了重磅IPO中的投資者，包括交易平臺(tái)Robinhood、電動(dòng)汽車(chē)制造商Rivian和餐廳軟件供應(yīng)商Toast Inc.，當(dāng)前都承受著巨額虧損。

銀行家們表示，盡管IPO市場(chǎng)當(dāng)前非常不景氣，但許多公司仍然需要現(xiàn)金，它們依然渴望上市。

與此同時(shí)，IPO市場(chǎng)參與者們一致認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)IPO市場(chǎng)的邏輯正在發(fā)生變化：在市場(chǎng)平靜下來(lái)后，第一批上市的公司應(yīng)該是盈利的、且規(guī)模相當(dāng)大的，并且必須是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者或者是一些知名公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。