皮特森研究所：關(guān)稅大棒下美國經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒔跬?/h1>
皮特森國際經(jīng)濟(jì)研究所最新發(fā)布的展望報告指出，盡管美國在今年仍可能避免陷入衰退，整體經(jīng)濟(jì)增長將大幅放緩。報告特別指出，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速的關(guān)鍵因素之一是聯(lián)邦政策的演變，尤其是特朗普總統(tǒng)近期推動的關(guān)稅上調(diào)。
皮特森研究所的非常駐高級研究員、哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Karen Dynan表示：“關(guān)稅正在推高物價、削弱實(shí)際收入，并擾亂供應(yīng)鏈?！贝送?，移民政策收緊和政府效率部（DOGE）的預(yù)算削減也將對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響。
Dynan指出，近年移民曾為美國經(jīng)濟(jì)帶來顯著推動力，而現(xiàn)在更嚴(yán)格的移民執(zhí)法預(yù)計(jì)將限制勞動力供給和消費(fèi)需求“雙向發(fā)展”。同時，DOGE削減預(yù)算也可能導(dǎo)致“運(yùn)營中斷”，進(jìn)一步削弱經(jīng)濟(jì)活力。
報告預(yù)計(jì)，美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增長率將在2025年滑落至僅0.1%，遠(yuǎn)低于去年的2.5%，并在2026年溫和回升至1.2%。雖然今年某一季度可能出現(xiàn)負(fù)增長，但全年整體仍有微弱擴(kuò)張。
在通脹方面，報告預(yù)測，衡量通脹的重要指標(biāo)，個人消費(fèi)支出物價指數(shù)（PCE）將在今年下半年升至4%至4.5%的高位。而在今年2月，PCE年率增長為2.5%。3月份的最新數(shù)據(jù)將于4月30日公布。
就業(yè)市場方面，預(yù)計(jì)到2025年底，美國失業(yè)率將升至5%，2026年略降至4.7%，而今年3月的失業(yè)率僅為4.2%。Dynan指出，失業(yè)上升主要源于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出減少，這也將讓美國人在“就業(yè)焦慮”中度過，與近年強(qiáng)勁的就業(yè)市場形成鮮明對比。
在是否可能陷入衰退的問題上，Dynan認(rèn)為美國未來12個月面臨的經(jīng)濟(jì)衰退概率為約40%。她強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅政策的不確定性，包括其持續(xù)時間和規(guī)模，是當(dāng)前市場最大的“連鎖效應(yīng)”源頭。她預(yù)測，企業(yè)活動將停滯，消費(fèi)者支出也將明顯趨于保守。
“這是一次真實(shí)的實(shí)際收入沖擊，”皮特森研究所所長Adam S． Posen表示，“現(xiàn)在市場中存在太多壓力，將最終落在消費(fèi)者頭上。如果經(jīng)濟(jì)要增長，只能靠財(cái)政政策?！?/p>
美國國內(nèi)的這些挑戰(zhàn)也將波及全球。皮特森的基線預(yù)測認(rèn)為，2025年全球GDP增速為2.7%，比去年放緩約0.5個百分點(diǎn)。2026年增速略有加快，預(yù)計(jì)為2.8%。其中，歐洲和英國將維持溫和增長。
“貿(mào)易戰(zhàn)將對所有國家造成損害，但美國自身的受損程度最大，”Dynan指出。她進(jìn)一步解釋，關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力若與經(jīng)濟(jì)停滯和失業(yè)率上升同時發(fā)生，美聯(lián)儲將面臨極其棘手的局面。“我們將幾乎沒有空間通過貨幣政策來緩解這些沖擊。”
Posen則指出，即便關(guān)稅等政策尚未完全影響經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲的政策已顯得過于寬松，目前通脹仍明顯高于2%的目標(biāo)。他警告，美聯(lián)儲在應(yīng)對下一輪經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)時很可能“落后于形勢”。
“如果美國陷入真正的滯漲，即通脹上升、增長疲軟并存，那么美聯(lián)儲將面臨更加嚴(yán)重的滯后問題?！彼A(yù)計(jì)，美聯(lián)儲明年將被迫加息?！瓣P(guān)鍵問題是，美聯(lián)儲是否有足夠的膽量在滯漲環(huán)境下加息?！盤osen說道，“我認(rèn)為他們最終不得不這樣做，盡管這是個艱難的決定?！?/p>
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皮特森國際經(jīng)濟(jì)研究所最新發(fā)布的展望報告指出，盡管美國在今年仍可能避免陷入衰退，整體經(jīng)濟(jì)增長將大幅放緩。報告特別指出，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速的關(guān)鍵因素之一是聯(lián)邦政策的演變，尤其是特朗普總統(tǒng)近期推動的關(guān)稅上調(diào)。
皮特森研究所的非常駐高級研究員、哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Karen Dynan表示：“關(guān)稅正在推高物價、削弱實(shí)際收入，并擾亂供應(yīng)鏈?！贝送?，移民政策收緊和政府效率部（DOGE）的預(yù)算削減也將對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響。
Dynan指出，近年移民曾為美國經(jīng)濟(jì)帶來顯著推動力，而現(xiàn)在更嚴(yán)格的移民執(zhí)法預(yù)計(jì)將限制勞動力供給和消費(fèi)需求“雙向發(fā)展”。同時，DOGE削減預(yù)算也可能導(dǎo)致“運(yùn)營中斷”，進(jìn)一步削弱經(jīng)濟(jì)活力。
報告預(yù)計(jì)，美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增長率將在2025年滑落至僅0.1%，遠(yuǎn)低于去年的2.5%，并在2026年溫和回升至1.2%。雖然今年某一季度可能出現(xiàn)負(fù)增長，但全年整體仍有微弱擴(kuò)張。
在通脹方面，報告預(yù)測，衡量通脹的重要指標(biāo)，個人消費(fèi)支出物價指數(shù)（PCE）將在今年下半年升至4%至4.5%的高位。而在今年2月，PCE年率增長為2.5%。3月份的最新數(shù)據(jù)將于4月30日公布。
就業(yè)市場方面，預(yù)計(jì)到2025年底，美國失業(yè)率將升至5%，2026年略降至4.7%，而今年3月的失業(yè)率僅為4.2%。Dynan指出，失業(yè)上升主要源于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出減少，這也將讓美國人在“就業(yè)焦慮”中度過，與近年強(qiáng)勁的就業(yè)市場形成鮮明對比。
在是否可能陷入衰退的問題上，Dynan認(rèn)為美國未來12個月面臨的經(jīng)濟(jì)衰退概率為約40%。她強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅政策的不確定性，包括其持續(xù)時間和規(guī)模，是當(dāng)前市場最大的“連鎖效應(yīng)”源頭。她預(yù)測，企業(yè)活動將停滯，消費(fèi)者支出也將明顯趨于保守。
“這是一次真實(shí)的實(shí)際收入沖擊，”皮特森研究所所長Adam S． Posen表示，“現(xiàn)在市場中存在太多壓力，將最終落在消費(fèi)者頭上。如果經(jīng)濟(jì)要增長，只能靠財(cái)政政策?！?/p>
美國國內(nèi)的這些挑戰(zhàn)也將波及全球。皮特森的基線預(yù)測認(rèn)為，2025年全球GDP增速為2.7%，比去年放緩約0.5個百分點(diǎn)。2026年增速略有加快，預(yù)計(jì)為2.8%。其中，歐洲和英國將維持溫和增長。
“貿(mào)易戰(zhàn)將對所有國家造成損害，但美國自身的受損程度最大，”Dynan指出。她進(jìn)一步解釋，關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力若與經(jīng)濟(jì)停滯和失業(yè)率上升同時發(fā)生，美聯(lián)儲將面臨極其棘手的局面。“我們將幾乎沒有空間通過貨幣政策來緩解這些沖擊。”
Posen則指出，即便關(guān)稅等政策尚未完全影響經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲的政策已顯得過于寬松，目前通脹仍明顯高于2%的目標(biāo)。他警告，美聯(lián)儲在應(yīng)對下一輪經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)時很可能“落后于形勢”。
“如果美國陷入真正的滯漲，即通脹上升、增長疲軟并存，那么美聯(lián)儲將面臨更加嚴(yán)重的滯后問題?！彼A(yù)計(jì)，美聯(lián)儲明年將被迫加息?！瓣P(guān)鍵問題是，美聯(lián)儲是否有足夠的膽量在滯漲環(huán)境下加息?！盤osen說道，“我認(rèn)為他們最終不得不這樣做，盡管這是個艱難的決定?！?/p>
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