特朗普關(guān)稅大棒落下倒計時之際 兩位美聯(lián)儲官員發(fā)出沖擊警告

　　3月27日訊，在特朗普政府即將密集出臺關(guān)稅政策的背景下，兩名美聯(lián)儲官員都在周三對“關(guān)稅大棒”的危害性發(fā)出嚴(yán)厲警告。

　　作為背景，白宮確認(rèn)特朗普會在美股周三收盤后出臺汽車關(guān)稅，隨后“對等關(guān)稅”也將在未來幾天內(nèi)明確。與此同時，藥品關(guān)稅、半導(dǎo)體關(guān)稅、銅關(guān)稅等政策也在排隊序列中。

　　在周三舉行的地區(qū)商會“美聯(lián)儲傾聽”活動上，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利強(qiáng)調(diào)了“特朗普關(guān)稅”對于市場信心的歷史性打擊。

　　他表示：“過去幾個月里市場的信心確實發(fā)生了變化。我在美聯(lián)儲系統(tǒng)工作了十來年，除了新冠疫情頭幾個月外，這是我能回想起的最劇烈信心驟變?，F(xiàn)在有許多不確定性都與關(guān)稅有關(guān)，沒人知道稅率會加到多高，哪些領(lǐng)域會被加稅，其他國家會如何反應(yīng)，以及這些關(guān)稅會持續(xù)多久。”

　　卡什卡利強(qiáng)調(diào)，這里的不確定性，會造成消費者行為的變化，可能迅速引發(fā)經(jīng)濟(jì)萎縮。

　　他解釋稱：“如果現(xiàn)場的所有人，同時作為消費者和企業(yè)主，都對關(guān)稅感到緊張，并在同一時刻減少消費和投資，將會劇烈削弱經(jīng)濟(jì)。因為所有人都不去下館子吃飯，不投資新工廠了。所以關(guān)稅對信心的打擊，甚至?xí)汝P(guān)稅本身更劇烈。”

　　卡什卡利也補(bǔ)充稱，好消息是信心的恢復(fù)也會相當(dāng)快。如果美國與主要貿(mào)易伙伴的關(guān)稅沖突能夠找到解決方案，市場信心也能很快重塑，但眼下并不知道這一切會持續(xù)多久。

　　非常湊巧的是，圣路易斯聯(lián)儲主席阿爾貝托·穆薩勒姆也在周三提出警告，關(guān)稅對通脹的影響恐怕不會是短暫的，因此美聯(lián)儲可能需要在更長的時間里維持較高的政策利率。

　　穆薩勒姆在肯塔基州的演講中表示，他傾向于不應(yīng)假設(shè)關(guān)稅上調(diào)對通脹的影響完全是短暫的，也不會輕易認(rèn)為完全“忽略”（ look-through）這種影響的策略就是恰當(dāng)?shù)?。尤其需要對通脹的間接、次輪效應(yīng)保持高度警惕。

　　穆薩勒姆特意區(qū)分了關(guān)稅對通脹的直接效應(yīng)（一次性的價格上漲），與可能對基礎(chǔ)通脹產(chǎn)生更持久影響的次輪效應(yīng)。

　　在上周美聯(lián)儲議息會議后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期中，雖然官員們的中值預(yù)測仍保持年內(nèi)有兩次降息，但也有接近半數(shù)的8位官員認(rèn)為2025年只會降一次息，甚至不降息。