策略師：通脹問題仍存 投資者應(yīng)在當(dāng)前黃金價(jià)位上保持謹(jǐn)慎

　　海投排行訊——在隔夜觸及每盎司3050美元上方的歷史高位后，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了一些溫和的獲利了結(jié)。盡管金價(jià)仍有可能創(chuàng)出新高，但一位策略師表示，投資者應(yīng)該在這些價(jià)位上保持謹(jǐn)慎。

　　美國銀行財(cái)富管理公司（USBWM）的高級(jí)策略師Rob Haworth表示，他的團(tuán)隊(duì)在過去6個(gè)月里談?wù)擖S金的次數(shù)比歷史上任何時(shí)候都多。不過，他補(bǔ)充稱，黃金面臨的風(fēng)險(xiǎn)不僅是市場(chǎng)不確定性不得不持續(xù)，而且還不得不升級(jí)，以支撐金價(jià)走高。

　　Haworth表示，在每盎司3000美元的價(jià)位上，他預(yù)計(jì)黃金市場(chǎng)已經(jīng)消化了許多對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和美元不利的消息。他說：“有理由說，經(jīng)濟(jì)的不確定性將繼續(xù)居高，但在某個(gè)時(shí)候?qū)②呌谄椒€(wěn)。貿(mào)易將重新平衡，全球貿(mào)易將下降，但市場(chǎng)將做出調(diào)整。一旦我們熬過了不確定性峰值，我們要么需要通脹成為一個(gè)主要問題，要么我們需要看到美元的某種永久疲軟?！盚aworth表示，金價(jià)若要維持在當(dāng)前水準(zhǔn)之上的漲幅，就必須讓全球利率回到零水準(zhǔn)，但他認(rèn)為這不太可能。

　　雖然歐洲央行和加拿大央行繼續(xù)降息，但其他主要央行已轉(zhuǎn)向更為中性的立場(chǎng)。周三，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在4.25% - 4.50%不變，稱仍對(duì)通脹感到擔(dān)憂。

　　周四，英國央行、瑞士央行和瑞典央行均維持各自的利率不變。

　　盡管更加關(guān)注黃金，但Haworth表示，USBWM還沒有準(zhǔn)備好購買這種貴金屬。

　　他說：“黃金的大問題是這是風(fēng)險(xiǎn)還是機(jī)遇。我們還沒有做出改變，把黃金包括在內(nèi)，因?yàn)槲艺J(rèn)為，對(duì)我們來說，關(guān)于通脹的辯論仍然不確定。我們繼續(xù)質(zhì)疑通脹會(huì)有多高，我們認(rèn)為通脹將會(huì)上升，但在3%至3.5%左右，我認(rèn)為我們不會(huì)回到6%或9%。與其他通脹保護(hù)資產(chǎn)相比，我們的通脹預(yù)期對(duì)黃金沒有那么有利。”

　　Haworth表示，他需要看到持續(xù)的滯脹威脅才會(huì)買入黃金，而這并非他的基本假設(shè)。

　　他說：“我們從企業(yè)那里聽到的是，由于經(jīng)濟(jì)的不確定性，有很多短期計(jì)劃被推遲。我們認(rèn)為，該體系仍有足夠的增長來幫助我們度過難關(guān)，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性仍然很低。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股2025年的盈利預(yù)期可能需要下調(diào)，但仍將保持穩(wěn)健增長?！?/p>

　　在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為滯脹威脅有限。央行將2025年GDP增長從去年12月的2.1%下調(diào)至1.7%，與此同時(shí)將今年的通脹預(yù)期從此前的2.5%上調(diào)至2.8%。

　　盡管USBWM對(duì)投資黃金猶豫不決，但Haworth表示，如果他們看到合適的經(jīng)濟(jì)狀況，3000美元的金價(jià)不會(huì)是一個(gè)重大障礙。

　　他說：“建設(shè)性的消息是，價(jià)格上漲應(yīng)該令人擔(dān)憂，但并非如此。不看價(jià)格，這更多的是一個(gè)基本問題，即是否會(huì)有更多人購買黃金?！?/p>

　　他補(bǔ)充說：“無論價(jià)格如何，需求都將繼續(xù)上升，這有很多理由。在3000美元時(shí)買入黃金，與2000年試圖以100倍市盈率買入思科（Cisco）有所不同?！?/p>

　　Haworth稱，他預(yù)計(jì)亞洲對(duì)黃金的需求將保持強(qiáng)勁，因?yàn)橥顿Y者將繼續(xù)從樓市和股市轉(zhuǎn)向分散投資。

　　雖然USBWM并不關(guān)注黃金，但Haworth表示，該公司在全球股市中占很大比重，并減少了對(duì)美國市場(chǎng)的敞口。