特朗普推進“對等關稅”政策，全球貿易體系或迎重大震蕩

　　海投排行訊——美國總統(tǒng)特朗普計劃最早于周三簽署行政令，要求美國對進口商品征收與他國相同的稅率。他在此前向媒體表示：“現(xiàn)在是實施對等關稅的時候了，你們會經常聽到這個詞。如果他們對我們征稅，我們也會對他們征稅?！碧乩势赵凳驹撔姓顚⒃谥芏蛑苋匠雠_，但當被問及是否會如期簽署時，他僅回應稱：“讓我們看看會發(fā)生什么?！?/p>

　　自上任以來，特朗普已在不到一個月的時間里密集推出一系列關稅政策，使美國經濟走上了一條全新的軌道。他的目標是通過貿易調整來提振國內經濟，盡管他也承認這可能帶來通脹和經濟動蕩的風險。然而，最終影響仍將取決于具體的關稅措施及各國的應對方式。

　　對等關稅或推高美國物價，引發(fā)全球報復措施

　　根據美國人口普查局的數據，2024年美國進口總額達4.1萬億美元。如果新政全面實施，等同于對美國消費者和企業(yè)加征大規(guī)模關稅，可能顯著推高商品價格，并導致各國采取報復性措施，對全球經濟增長構成壓力。

　　特朗普簽署該行政令將意味著美國關稅政策的重大轉向。他的前任總統(tǒng)們通常將關稅視為策略性工具，而非主要財政收入來源。但特朗普的立場截然不同，他曾表示希望恢復19世紀90年代的模式，即關稅成為美國政府的主要收入來源。

　　然而，如果關稅政策未能帶來預期的就業(yè)增長，反而加劇通脹，將成為反對黨攻擊的焦點。參議院民主黨領袖查克·舒默對此表示：“無論怎么看，這都會推高消費者成本。我將與同僚們合作，努力解決這一問題，降低物價，并讓這些億萬富翁讓位?！?/p>

　　美墨加貿易關系緊張，歐洲或采取報復性關稅

　　除了對等關稅政策，特朗普政府還計劃對墨西哥和加拿大實施新關稅，理由是這兩個國家未能有效遏制非法移民和毒品走私。特朗普已宣布，自3月1日起，若情況未改善，他將對墨西哥和加拿大加征新一輪關稅。

　　此外，特朗普于周一終止了對2018年鋼鋁關稅的豁免，并進一步提高了鋁關稅。他還表示，可能對進口汽車、芯片和藥品征收額外關稅。

　　在歐洲，特朗普的鋼鋁關稅決定已引發(fā)強烈反應。歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩表示：“對歐盟的不合理關稅不會沒有回應——我們將采取果斷且對等的反制措施。”

　　這可能意味著美國的摩托車、牛仔褲、波本威士忌和花生醬等商品將在歐洲市場面臨更高的稅收。與此同時，墨西哥和加拿大也在籌備相應的反制措施。

　　關稅政策可能影響美聯(lián)儲決策，經濟學家警告增長風險

　　多名經濟學家警告稱，特朗普政府的關稅政策可能導致經濟增長放緩，同時推高通脹水平，進而影響美聯(lián)儲的貨幣政策走向。

　　摩根士丹利策略師邁克爾·澤扎斯在報告中指出：“關稅政策的演變將決定經濟增長、通脹、利率以及美聯(lián)儲政策的方向?！?/p>

　　他進一步表示，這一政策轉變標志著全球化時代的終結，未來企業(yè)將難以通過海外低成本勞動力和原材料削減成本。這一調整可能需要多年時間完成，期間會對部分企業(yè)構成挑戰(zhàn)，同時也為部分行業(yè)帶來機遇。

　　高盛分析師則認為，即便特朗普此次簽署對等關稅行政令，也不太可能是美國關稅政策的最終形態(tài)。他們在周二的報告中寫道：“即便特朗普目前將對等關稅視為替代更大規(guī)模措施的一種方式，但我們仍處于四年任期的第四周，預計未來將有更多關稅政策出臺?！?/p>

　　編輯觀點

　　特朗普的關稅政策無疑將對全球貿易體系產生深遠影響。對等關稅的實施可能引發(fā)廣泛的報復措施，進一步加劇全球供應鏈的不確定性。此外，關稅帶來的通脹壓力可能促使美聯(lián)儲重新考慮降息步伐，甚至可能延遲貨幣寬松政策。

　　從短期來看，這些政策可能推高美國國內的生產成本和物價，給消費者和企業(yè)帶來更大壓力。如果主要貿易伙伴采取對等反制，美國出口行業(yè)可能面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。

　　長期來看，這種政策調整可能加速全球供應鏈的重組，部分行業(yè)可能受益于生產回流，而另一些行業(yè)則可能面臨成本上升和市場份額流失的風險。對于投資者而言，密切關注關稅政策的演變及其對通脹、經濟增長和市場波動的影響至關重要。