美聯(lián)儲決策日之后 6.5萬億美元期權(quán)到期成為華爾街的下一個考驗

　　隨著美聯(lián)儲放慢降息步伐的意圖被投資者消化，歷來經(jīng)常引發(fā)動蕩的周五期權(quán)到期成為年底前市場走出一波平靜走勢的最后一道風(fēng)險。

　　根據(jù)衍生品分析公司Asym 500的估計，在周五這個每季度一次的“三巫聚首日”，與個股、指數(shù)和交易所交易基金（ETF）相關(guān)聯(lián)的價值約6.5萬億美元的期權(quán)將到期，規(guī)模為今年以來最大，在歷史上也位居前列，盡管略低于一年前。

　　鑒于美聯(lián)儲周三連續(xù)第三次降息但同時暗示準(zhǔn)備放慢降息步伐，因此這一次三巫聚首日來臨的時機(jī)非同尋常。華爾街參與者或許有時會夸大風(fēng)險，但三巫聚首日股票成交量經(jīng)常會激增，而且隨著期權(quán)到期，或者交易員建立新倉位，股票價格異動屢見不鮮。

　　期權(quán)平臺SpotGamma的創(chuàng)始人Brent Kochuba表示，即將到期的期權(quán)中，看漲與看跌期權(quán)的比例為2比1，這種倉位情況幫助股市在過去六周實(shí)現(xiàn)了四周上漲。個股方面，到期期權(quán)規(guī)模最大的包括一些在標(biāo)普500指數(shù)中權(quán)重也最大的股票，例如特斯拉、英偉達(dá)、蘋果、Meta Platforms、微軟和亞馬遜。

　　“我們猜測交易員將在周四和周五賣出一些12月到期看跌期權(quán)，這就是為什么市場變得更穩(wěn)定一些，” Kochuba說?！斑@些倉位消除可能會在年底前再次帶來波動性。”

　　期權(quán)到期時間再一次與包括標(biāo)普500指數(shù)在內(nèi)的基準(zhǔn)指數(shù)重新平衡在同一天，也表明一批投資者將圍繞這些頭寸積極進(jìn)行交易。在周一市場開盤前，阿波羅全球管理公司和Workday Inc．將取代?Qorvo和Amentum Holdings成為標(biāo)普500指數(shù)成份股。

　　雖然期權(quán)到期仍然是一個備受關(guān)注的事件，但更短期期權(quán)的興起使交易員能夠以更細(xì)化的方式對沖風(fēng)險，減少了對每月第三個周五到期合約的依賴，并消除了三巫聚首日的一些戲劇性．

　　“如今每個特定期權(quán)的影響都降低，因為每日期權(quán)造成有很多期權(quán)到期，” Susquehanna International Group衍生品策略聯(lián)席主管Chris Murphy說?！岸矣捎跇?biāo)普500指數(shù)自美國大選以來一直在上漲，大多數(shù)看跌期權(quán)未平倉合約都是價外期權(quán)，所以沒有影響力?！?/p>