美聯(lián)儲鷹派降息，明年恐只降息一次，金價(jià)大跌60美元失守2600關(guān)口

　　周四（12月19日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金近一個(gè)月低位徘徊，目前交投于2588.47美元/盎司附近。金價(jià)周三下滑逾2%，最低曾觸及2583.65，為11月18日以來新低，收報(bào)2585.48美元/盎司，此前美聯(lián)儲一如預(yù)期地降低了利率，但指出將放慢借貸成本進(jìn)一步下降的步伐，從而提振了美元和國債收益率大漲。

　　美聯(lián)儲官員們發(fā)布了新的預(yù)測，預(yù)計(jì)在通脹率上升的情況下明年降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，這一預(yù)測與對特朗普1月份入主白宮的觀望態(tài)度一致。

　　“市場難以消化明年僅有兩次降息；黃金走低，但仍在堅(jiān)守，”獨(dú)立金屬交易商Tai Wong說：“如果黃金能守在2600美元以上，多頭將感到高興?！?/p>

　　COMEX黃金期貨主力合約周三最低曾觸及2596.7美元/盎司，收報(bào)2604.2美元/盎司，跌幅約1.9%。

　　聯(lián)邦基金利率期貨市場認(rèn)為，隔夜指標(biāo)利率將在美聯(lián)儲 1 月份的政策會(huì)議上保持不變，1月份進(jìn)一步降息概率僅6.4%。較高的利率預(yù)期降低了持有非孳息資產(chǎn)的吸引力。

　　主席鮑威爾表示，進(jìn)一步下調(diào)借貸成本取決于在降低頑固的高通脹方面取得的進(jìn)一步進(jìn)展。此番發(fā)言表明，決策者開始考慮特朗普政府上臺后全面經(jīng)濟(jì)變革的前景。

　　鮑威爾明確且反復(fù)提到需要謹(jǐn)慎行事，這讓華爾街感到緊張，導(dǎo)致股市大幅下跌，并促使市場回調(diào)了對未來一年借貸成本可能下降幅度的估計(jì)。

　　鮑威爾在美聯(lián)儲此次為期兩天的政策會(huì)議結(jié)束后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上稱：“我認(rèn)為我們處于一個(gè)良好的位置，但我認(rèn)為從現(xiàn)在起這是一個(gè)新的階段，我們將對進(jìn)一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度?！?/p>

　　人們此前就普遍預(yù)期美聯(lián)儲和鮑威爾將 “鷹派”降息，預(yù)計(jì)2025年降息幅度將比決策者三個(gè)月前預(yù)計(jì)的100個(gè)基點(diǎn)減少約一半。但在鮑威爾結(jié)束講話時(shí)，市場僅認(rèn)為明年將降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲周三一如預(yù)期將政策利率區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%，鮑威爾稱這是“更為艱難”的決定，并指出明年預(yù)計(jì)降息步伐放緩反映了2024年通脹讀數(shù)高于預(yù)期。

　　今年稍早剛上任的克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克（Beth Hammack）反對降息，她傾向于維持政策利率不變。

　　美聯(lián)儲決策者們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，到2025年底，他們將只降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。這比他們截至9月預(yù)測的降息幅度要少50個(gè)基點(diǎn)。

　　在美聯(lián)儲作出裁決后，美元延續(xù)漲勢，最高觸及108.27，為2022年11月11日以來新高，收報(bào)108.26附近，漲幅約1.22%使黃金對其他貨幣持有者而言更加昂貴，而美國10年期收益率則創(chuàng)下5月31日以來新高至4.531%，收報(bào)4.522%，漲幅約3.12%。

　　“美聯(lián)儲上調(diào)了核心通脹預(yù)期，并調(diào)整了點(diǎn)陣圖；因此，降息押注正在減少，我認(rèn)為明年還將有一次降息，這比之前預(yù)期的要少，”Merk Hard Currency Fund總裁兼首席投資官Axel Merk稱，“因此，市場的初步看法是，這是鷹派的，是利好美元的。”

　　BRANDYWINE GLOBAL全球基金經(jīng)理JACK MCINTYRE指出，“實(shí)際降息 25 個(gè)基點(diǎn)是 12 月 聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC） 會(huì)議中最不重要的部分。市場已經(jīng)消化了這一預(yù)期。美聯(lián)儲也沒有讓人失望。然而，如果看看前瞻性指引的內(nèi)容，這就是一次 ‘鷹派降息’。 更強(qiáng)勁的增長預(yù)期和更高的通脹預(yù)期--難怪美聯(lián)儲減少了對 2025 年降息次數(shù)的預(yù)測。這次會(huì)議的結(jié)果提出了一個(gè)問題：如果市場沒有預(yù)期今天會(huì)降息，聯(lián)儲是否真的會(huì)降息？我懷疑不會(huì)。毫不奇怪，有一個(gè)人持反對意見。因此，美聯(lián)儲進(jìn)入了貨幣政策的新階段--暫停階段。這一階段持續(xù)的時(shí)間越長，市場就越有可能認(rèn)為加息和降息的幾率接近。政策的不確定性將使 2025 年的金融市場更加動(dòng)蕩?！?/p>

　　F.L.PUTNAM INVESTMENT MANAGEMENT首席市場策略師ELLEN HAZEN認(rèn)為，“這是一次鷹派降息，我認(rèn)為這一點(diǎn)顯而易見。有趣的是，一位新的有投票權(quán)的委員立即表示反對，這很有意思。但如果你看看經(jīng)濟(jì)預(yù)測聲明的變化，他們真的別無選擇。他們上調(diào)了今年、明年和后年的 個(gè)人消費(fèi)支出（PCE） 和核心 PCE 通脹預(yù)期。他們下調(diào)了失業(yè)率預(yù)測，提高了國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)測。因此，當(dāng)你看到他們所做的所有調(diào)整后，很明顯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的熱度比他們之前的預(yù)測要高得多。這一定會(huì)促使他們想要暫停?！?/p>

　　另外，有報(bào)道稱，哈馬斯和以色列的?；饏f(xié)議取得了較大的進(jìn)展，也打壓了黃金的避險(xiǎn)買需。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日晚，據(jù)一位匿名的哈馬斯官員透露，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）與以色列就分階段釋放被扣押人員和?；饏f(xié)議進(jìn)行的談判取得了重大進(jìn)展。

　　這位官員說，在?；饏f(xié)議第一階段，以色列要求哈馬斯出于人道主義原因釋放34名以方被扣押人員，主要是所有剩余的婦女和兒童，其中包括以軍女兵，以及病人和老人。作為回應(yīng)，以色列將釋放尚未確認(rèn)數(shù)量的因安全原因被以方拘押的巴勒斯坦人，包括一些被判終身監(jiān)禁的囚犯。

　　這位官員聲稱，停火協(xié)議第一階段為期42天，在此期間，以色列將允許大量人道主義援助物資，以及用于修復(fù)和重建加沙地帶醫(yī)院及公共設(shè)施所需的設(shè)備進(jìn)入加沙地帶。這位官員表示，以色列還同意在協(xié)議第一階段撤出加沙地帶人口稠密的地區(qū)。他還補(bǔ)充道，盡管各方都同意在協(xié)議第一階段重新開放與埃及接壤的拉法口岸，但誰將控制該口岸的問題尚未解決。

　　需要提醒的是交易員們還在關(guān)注本周晚些時(shí)候?qū)⒐嫉拿绹P(guān)鍵GDP和通脹數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能會(huì)進(jìn)一步影響人們對貨幣政策的預(yù)期。本交易日還將出爐日本央行利率決議和英國央行利率決議，投資者也需要予以關(guān)注。

　　另外，因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)預(yù)期到美聯(lián)儲是鷹派降息，如果更多的利空消息，投資者需要提防“靴子落地”行情的可能性，而且金價(jià)大跌之后也存在一些反彈需求，關(guān)注12月6日低點(diǎn)2613.55附近阻力。下方留意26周期布林線下軌2564.12附近支撐。

　　北京時(shí)間07：42，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2588.59美元/盎司。