美聯(lián)儲12月降息預(yù)期強化！美國續(xù)請失業(yè)金數(shù)意外升至3年來最高

　　感恩節(jié)前一周美國初次申請失業(yè)救濟金的數(shù)量大幅降至七個月以來的低點，這表明企業(yè)并未像一些經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的那樣大量裁員，顯示出美國勞動力市場韌性十足，以及勞動力市場支撐下的消費支出有望持續(xù)強勁，美國經(jīng)濟仍然呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長。然而，續(xù)請失業(yè)金數(shù)意外升至3年來最高，顯示出許多失業(yè)后的美國工人可能正在經(jīng)歷長期性質(zhì)的失業(yè)狀態(tài)，這為美聯(lián)儲 12 月再次降息留下了想象空間，但不足以支撐美聯(lián)儲在2025年維持同樣的降息步伐。

　　周三公布的一份數(shù)據(jù)顯示，在截至11月23日的七天里，新申請失業(yè)救濟人數(shù)減少了2000人，至21.3萬人，強于經(jīng)濟學(xué)家們普遍預(yù)期的大約21.6萬人；前一統(tǒng)計周的修訂后初請失業(yè)金數(shù)字則為21.5萬人，相比于修訂前小幅增長。由于周四感恩節(jié)假期，該報告提前一天發(fā)布。

　　毋庸置疑的是，初請申請失業(yè)救濟金的申請數(shù)量已經(jīng)從10 月初的近一年半高點大幅回落，當(dāng)時的失業(yè)救濟申請數(shù)量受颶風(fēng)和波音公司罷工帶來的影響以及另一家航空航天公司罷工。

　　然而，失業(yè)者找工作相比于前幾年高通脹時期卻更加困難，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)的持續(xù)增長數(shù)據(jù)可謂強化這一觀點。在截至11月16日的一周內(nèi)，在最初一周獲得失業(yè)援助后持續(xù)獲得福利的人數(shù)意外增加超9000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后約為190.7萬人，一舉創(chuàng)下2021年11月以來的最高水平。因此有經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計盡管就業(yè)人數(shù)預(yù)計將會繼續(xù)反彈，但11月失業(yè)率的可能保持不變甚至有可能小幅上升。

　　然而，企業(yè)裁員現(xiàn)象未大面積出現(xiàn)，以及仍然偏低低失業(yè)率，已成為美國經(jīng)濟穩(wěn)步擴張的基石，韌性十足的勞動力市場可以說為持續(xù)強勁的美國消費者支出持續(xù)提供最為強勁的驅(qū)動力，而消費項目占美國GDP的比重高達70%-80%。

　　近幾個月的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)都透露出相同的信號，那就是：盡管核心通脹壓力依然存在，但消費者仍在繼續(xù)消費，美國經(jīng)濟無限接近“軟著陸”。

　　近期的勞動力市場數(shù)據(jù)以及失業(yè)金申請數(shù)據(jù)顯示出，美國企業(yè)并未大舉招聘，但由于勞動力持續(xù)緊張，他們也不愿進行裁員。企業(yè)愿意留住員工，這有助于美國消費支出以及整體經(jīng)濟保持增長，避免陷入衰退。

　　然而，對于美國勞動力市場以及美國經(jīng)濟來說，目前最大的隱患可能在于：從續(xù)請失業(yè)金數(shù)據(jù)來看，對于那些需要新工作或剛剛失去工作的美國人，重新找到新工作需要更長的時間，尤其是一些中小型公司正在等待利率持續(xù)下行以及消費支出繼續(xù)加速，然后再增加大量新員工。

　　所謂持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟金人數(shù)不斷上升表明，許多失業(yè)工人找到新的工作的難度不斷上升。

　　續(xù)請失業(yè)金數(shù)據(jù)涵蓋了政府調(diào)查11月家庭失業(yè)率的期間。美國非農(nóng)失業(yè)率已連續(xù)兩個月穩(wěn)定在4.1%，11月的非農(nóng)就業(yè)報告對美聯(lián)儲12月中旬的利率決定，可謂至關(guān)重要，目前利率期貨市場仍然押注美聯(lián)儲12月將降息25個基點，概率在失業(yè)金人數(shù)公布后上升至接近70%。但是，利率期貨交易員們押注美聯(lián)儲明年可能呈現(xiàn)“漸進式緩慢降息節(jié)奏”——即偶爾暫停降息來觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　周二公布的美聯(lián)儲11月6日至7日貨幣政策會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員們似乎對可能需要進一步降息的具體程度存在巨大分歧。德意志銀行首席經(jīng)濟學(xué)家Matthew Luzzetti預(yù)計，今年12月，美聯(lián)儲將進行最后一次降息，幅度為25個基點，隨后美聯(lián)儲可能將于明年全年暫停降息。