過去五天“歷史級漲幅”，美股小盤股可持續(xù)嗎？

激石Pepperstone(http://hysxdzy.com/)報道：

過去一周，美股小盤股表現(xiàn)強勁，創(chuàng)下歷史新高，跑贏大盤股指數(shù)。

美國通脹數(shù)據(jù)公布當(dāng)日，羅素2000指數(shù)上漲3.6%，創(chuàng)下10月以來最佳單日表現(xiàn)；過去五天內(nèi)，該指數(shù)飆升了11.5%，創(chuàng)下2024年新高。這一漲勢遠超市場預(yù)期，也超越了大盤股和科技股的表現(xiàn)。

分析人士認為，小盤股這波漲勢主要有以下幾點原因：

投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲降息。利率期貨顯示，央行在9月份的政策制定委員會會議上降息的可能性很大。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將采取降息措施以刺激經(jīng)濟增長，而降息通常利好于小盤股，因為可以大大降低其借貸成本。

“特朗普交易”：隨著美國前總統(tǒng)特朗普贏得連任可能性提高，投資者預(yù)期企業(yè)所得稅稅率將降低，可能從當(dāng)前的21%降為15%，這也利好于小盤股企業(yè)。

科技股的價值輪換：市場認為，像英偉達或其他大型科技公司的股價估值過高，漲勢可能即將結(jié)束，于是投資者開始轉(zhuǎn)向價值洼地的小盤股。

這種趨勢可持續(xù)嗎？

對于小盤股未來走勢，分析人士看法不一。

一些分析師認為，小盤股最近的出色表現(xiàn)并非基于小型股公司業(yè)務(wù)的重大變化，它們的收益或收入也沒有大幅增長。其漲勢可能是由科技股變化所帶來市場情緒所驅(qū)動，缺乏實質(zhì)性的基本面支持，因此存在一定的泡沫風(fēng)險。

Wolfe Research 首席投資策略師 Chris Senyek 寫道：

好于預(yù)期的業(yè)績和積極的財務(wù)預(yù)測才是在年底前加倍投資該行業(yè)的理由。

此外，小盤股還有一個關(guān)鍵問題：這些公司從降息等其他因素中獲益的能力已經(jīng)減弱。22V Research 的 Dennis DeBusschere 表示：

軟著陸帶來的降息幅度已經(jīng)達到最大值。硬著陸時降息幅度會更大。

小型股在過去五天中的表現(xiàn)創(chuàng)下了有史以來的最大漲幅，它們可能已經(jīng)消化了所有利好消息。這意味著從現(xiàn)在開始，回報速度應(yīng)該會放緩。

Natixis Investment Managers Solutions 的投資組合策略師 Garrett Melson 表示，他目前并沒有真正考慮追逐這波漲勢。因為在歷史上，小型股在 1995 年美聯(lián)儲開始一系列降息之前也曾上漲，但隨著經(jīng)濟增長開始放緩，它并沒有延續(xù)住漲勢。

我確實認為，在未來幾個月內(nèi)，我們應(yīng)該更加關(guān)注科技股的增長前景。

而瑞銀的 Patrick Palfrey 持樂觀態(tài)度，因為他預(yù)計大盤股的盈利將會惡化，小盤股想要追趕需要持續(xù)付出努力。

部分分析人士對小盤股持中性立場。LPL Research分析師Adam Turnquist指出：

預(yù)計小盤股的增長將面臨更大的困難，因為它對經(jīng)濟健康狀況的敏感度高于小盤股的價值。

如果長期高利率政策得以實施，部分小盤股（主要是一些地區(qū)性銀行）可能會繼續(xù)受益于貸款利率的上升。?????????